Hlavní události:
- Obchodní války 2025 (trvaly jen pár dní)
- Fed nadále drží úrokové sazby na 4,5 %
- ECB pokračuje ve snižování až na 2,9 %
Změna za 12 měsíců vybraných indexů
Shrnutí:
Je to jen několik dní od Trumpovi inaugurace (20. ledna) a se svými sliby na sebe nenechal dlouho čekat. USA např. odstoupilo od Pařížské klimatické dohody a naopak Trump podpořil těžbu ropy a zemního plynu. Evropská unie tím přichází o silného spojence pokud jde o nějakou snahu uhlíkové neutrality a celkově Green Dealu.
Současně Trump zavedl přísnější opatření na hranicích a pravidla pro nelegální migranty. Dokonce poslal letadlo s nelegálními migranty zpátky do Kolumbie, které ale odmítlo migranty přijmout. Tím začaly krátké obchodní války, protože Trump poté pohrozil zavedením cel ve výši 25 % na zboží dovážené z Kolumbie. Situace se nakonec uklidnila a strany se domluvily.
Trump v podobném duchu zavedl cla na Mexiko anebo Kanadu, dokud nebudou více řešit situaci s nelegálními migranty a Mexiko s pašováním drog.
Mexiko nakonec slíbilo posílit hranice a uvalení cel bylo proti Mexiku i Kanadě na měsíc odloženo. Zatím jediná cla, která pravděpodobně budou skutečně zavedena a budou platit, pak je 10% clo na veškeré zboží dovážené z Číny. Na cla proti Evropě si budeme muset ještě počkat.
Kromě Trumpa se během ledna řešil příchod čínské umělé inteligence s názvem DeepSeek. Tu vyvinul čínský startup a údajně má výsledky srovnatelné s nejnovějšími modely Chatu GPT, Gemini a tak dále.
Co ale bylo fascinující je to, že k jeho vytrénování stačilo jen pár měsíců a zlomkové náklady oproti Chatu GPT a dalším modelům. Nebyly k tomu ani použity ty nejnovější čipy od NVIDIA, protože ty jsou zakázány dovážet do Číny.
Ze začátku to vypadalo, že je dominance USA na poli AI v ohrožení, ale více se zjišťuje, že to celé byla možná klasická čínská zpráva, která si své úspěchy víc přikrášlila.
Velkým tématem také opět bylo zasedání Fedu, které se konalo 29. 1. 2025. Na něm došlo k ponechání úrokových sazeb na úrovni 4,5 %.
A jak se dařilo dalším aktivům? Bitcoin se po turbulentním měsíci stále drží nad hranicí 100 000 USD a zlato po delší době opět začalo zvyšovat pozornost investorů a vyrostlo na nová maxima skoro až na 2 900 USD za trojskou unci.
ČR:
Meziroční míra inflace za prosinec v ČR vyšla opět na zvýšené úrovni dokonce až na 3 %. Za opětovným růstem stály dražší potraviny a inflace se těsně drží v tolerančním pásmu ČNB.
Očekávání ohledně inflace v ČR
Za leden by měla inflace dosáhnout podobného výsledku, následně se očekává mírný pokles inflace a postupně až do konce roku na 2 % úroveň. Ale známe predikce, ty mohou nakonec dopadnout všelijak.
5leté výnosy českých státních dluhopisů nadále klesají a nachází se až na úrovni 3,5 %. Průměrný úrok na hypotečních úvěrech se v současnosti drží lehce nad 5% hranicí.
USA:
Meziroční míra inflace v USA vyšla za prosinec opět podle očekávání až na 2,9 %. Za mírným nárůstem stojí jak ceny zboží, ale také služby. Pro leden se očekává inflace v podobné výši, ale v dalších měsících by měla opět poklesnout skoro až na 2,4 % úroveň.
Nezaměstnanost se za prosinec drží v USA na 4,1 % a zatím to tak nesignalizuje problémy v ekonomice.
Velkým tématem bylo opět zasedání Fedu, které se konalo 29.1. 2025. Na něm došlo k ponechání úrokových sazeb na úrovni 4,5 %. Ekonomika se vyvíjí stále dobře, ale aby se zabránilo znovu nastartování inflace, tak se do budoucna stále očekává přísnější nastavení měnové politiky.
Prognóza Fedu ohledně snižování úrokových sazeb v USA
Do konce roku by úrokové sazby měly být pravděpodobně sníženy pouze 2x o 0,25 %. Od posledního prosincového zasedání se tak příliš nezměnilo.
Index S&P 500 za leden pokračuje v úspěšném minulém roce a vyrostl o 2,77 %.
Evropa:
Meziroční míra inflace v Evropě za měsíc prosinec vyšla podle očekávání na mírně zvýšené úrovni 2,4 %. Pro další měsíce se ale očekává její pokles zpět na 2 % úrovně.
ECB proto nadále pokračuje ve snižování úrokových sazeb, které snížila z 3,15 na 2,9 %. Oproti Fedu stále plánuje pokračovat v dalším snižování až na 2 %, které očekává pro konec roku 2025.
Prognóza ECB ohledně snižování úrokových sazeb
I v důsledku toho se euro vůči dolaru oslabovalo a v jednu chvíli se dokonce dostalo až na 1,02 a blížilo se tak paritě.
Evropské akcie po delší době přinesly pozitivní výnos přes 6 % za měsíc leden.
