Hlavní události:
- NVIDIA překonala očekávání a drží akciové trhy nad vodou
- Dopady government shutdownu v USA
- Bitcoin poklesl z vrcholů až o 35 % na 80 000 USD
Změna za 12 měsíců u vybraných indexů
Shrnutí aktuální situace
Akcie v podobě indexu S&P 500 zažily v listopadu mírnou korekci ve výši přibližně 7 %. Technologické akcie klesaly o trochu více a NASDAQ 100 odepsal přes 10 %. Důvodem byly pravděpodobně obavy z konce AI boomu a celkově obavy z akciové bubliny.
Čekalo se proto na výsledky společnosti NVIDIA, která opět překonala očekávání a akciové trhy znovu zachránila – a AI boom, zdá se, pokračuje. Akcie tak postupně do konce měsíce vzrostly a index S&P 500 je téměř na nových maximech.
V očekávání je ale prosincové zasedání Fedu, který bude pravděpodobně nadále snižovat úrokové sazby až na 3,75 %.
A jak se dařilo ostatním aktivům? Zlato po menší korekci na 4 000 USD znovu rostlo a dosahuje ceny přes 4 200 USD.
Bitcoin zažil během listopadu vcelku velký pád ze 110 000 USD až na 80 000 USD. Klesal více než akciové trhy a v jednu chvíli byl dokonce až 35 % pod vrcholy. Poklesy souvisely mimo jiné s velkým odlivem kapitálu z bitcoinových ETF v USA. Nyní se bitcoin drží kolem 90 000 USD.
Shrnutí makra
Meziroční míra inflace za říjen v ČR vyšla na 2,5 %, což je další mírné zvýšení oproti září.
Data ohledně meziroční míry inflace v USA byla za měsíc říjen oficiálně zrušena. Důvodem byl tzv. government shutdown, kdy úředníci během října nenasbírali dostatečná data ohledně cen zboží a služeb. Musíme si tak počkat na listopadová čísla, která by mohla o to více překvapit.
Data ohledně nezaměstnanosti známe poslední ze září a byla vydána až 20. listopadu, tedy s 6týdenním zpožděním. Právě kvůli government shutdownu. Míra nezaměstnanosti nepatrně vzrostla na 4,4 % a do konce roku se očekává další zvýšení až na 4,6 %.
Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc říjen opět vyšla na úrovni 2,1 % v souladu s očekáváním.
Nově jsme se také dozvěděli data ohledně růstu HDP v EU za Q3. Meziročně rostlo HDP o 1,6 % a mezikvartálně o 0,4 %. Nejedná se o žádný zdárný posun, ale růst tam je. Pro příští rok se očekává růst na úrovni 1,3 až 1,5 %.
ČR
Meziroční míra inflace za říjen v ČR vyšla na 2,5 %, což je další mírné zvýšení oproti září.
Pokud se podíváme na průměrnou sazbu u realizovaných hypoték, pak ta byla za měsíc listopad na stabilní úrovni 4,91 %. Dlouhodobé výnosy na českých státních dluhopisech ale poslední měsíce rostou.
Konkrétně 10leté výnosy vyrostly až na 4,5 % a 5leté výnosy až na 4 %. Je tak pravděpodobné, že už k dalšímu snižování úroků na hypotékách v dalším roce asi nedojde.
USA
Data ohledně meziroční míry inflace v USA byla za měsíc říjen oficiálně zrušena. Důvodem byl tzv. government shutdown, kdy úředníci během října nenasbírali dostatečná data ohledně cen zboží a služeb. Musíme si tak počkat na listopadová čísla, která by mohla o to více překvapit.
Data ohledně nezaměstnanosti známe poslední ze září a byla vydána až 20. listopadu, tedy s 6týdenním zpožděním. Právě kvůli government shutdownu. Míra nezaměstnanosti nepatrně vzrostla na 4,4 % a do konce roku se očekává další zvýšení až na 4,6 %.
Predikce úrokové sazby v USA
Důležité bude zasedání Fedu, které se bude konat v první polovině prosince. Zde se většinově očekává, že Fed sníží úrokové sazby na 3,75 %. Pro rok 2026 se celkově očekává snížení na 3,5 %.
Index S&P 500 je aktuálně na 6 850 USD a za listopad nakonec skončil s mírným ziskem 0,22 %.
Evropa
Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc říjen opět vyšla na úrovni 2,1 % v souladu s očekáváním.
Nově jsme se také dozvěděli data ohledně růstu HDP EU za Q3. Meziročně rostlo HDP o 1,6 % a mezikvartálně o 0,4 %. Nejedná se o žádný zdárný posun, ale růst tam je. Pro příští rok se očekává růst na úrovni 1,3 až 1,5 %.
Evropské indexy za listopad pokračují v růstu, např. MSCI Europe si připsal až 1,49 % v dolarovém vyjádření.
